市场还是不及预期，回暖又中断了，

九月份的CPI数据已经出来了，同比增长又归零了。

8月份CPI数据好不容易从负增长区间挣扎出来，那现在又回落了，

9月份同比增长0%，和预期的0.2%相差较大。

很明显，当下的大环境之下，不仅仅是房地产，就连经济数据也很难在政策的刺激之下做到持续性回升。

根本原因还是因为居民没有信心，没钱消费，也不敢消费。

并且在8月份CPI出现上涨的时候，咱们也说过，

这里面有很大的结构性因素，由于8月份暑假经济带来的旅游、住宿和酒店价格的上涨，使得非食品价格影响CPI上涨0.41个百分点，

这些增长因素在受到疫情影响的去年八月份是没有的。

所以与其说九月份CPI数据回落，不如说回到了本来的真实状态而已。

并且按照这种结构因素来看，10月份CPI数据很有可能再次回升，因为中秋，国庆双节旅游人数再创新高。

但这种结构性因素的影响并不能掩盖掉当下消费信心和消费动力不足的真实现象。

并且现在想要提升CPI数据最主要的还是要依靠内需来拉动。因为现在没有投资预期，出口数据也在下降。

虽然CPI数据不包含房地产，但是房地产的投资预期，可是在整个投资领域的占比非常高的。

现在的房地产数据非常的不理想，救市大招来回轰炸几遍了，就连一线城市都被拖下水了，短期内也没有看到企稳的信号。

并且1~8月份全国房地产开发投资额同比下降8.8%。并且这个数据已经连续17个月处于下降状态。

然后是出口数据，以美元计价，9月份出口同比下降6.2%，

所以现在还得刺激内循环，提升居民信心，然而现在虽然做出了很多动作，但效果不太明显。

之前不断降存款利率，希望把居民的储蓄从银行里面掏出来进行消费，但是经济环境的不确定性，导致居民不敢消费，即使存款利率变低，也不愿意拿出消费。

因为这一笔钱虽然是家庭储蓄，但是它更是家庭对抗不确定风险的一个准备资金。

包括9月份降低存量房贷利率，也是在刺激消费释放需求。但效果也是不太明显，仅仅是缓解了提前还款的压力而已。

所以接下来还会出一些刺激消费的政策，甚至是降息，再次降低贷款利率。

当然了，9月份的数据里面也不是说没有好消息，比如PPI的数据降幅继续收窄，收窄到2.5%，

除了建材数据还在下降以外，其他数据几乎都在上涨。包括生产企业的利润也有所好转，

而建材数据的下降很明显还是房地产不给力造成的，前端房子卖不出去，后端只能不停的降价，

最后整体来看，数据还是不及预期，现在的经济恢复带来的通缩缓解的程度依旧不乐观，

所以这个时候大家做出的超前消费以及大宗商品消费。还是要谨慎，谨慎再谨慎。

虽然单纯的看数据分析未来市场行情有一定的滞后性，

但是按照现在的经济环境走势来看，市场即使有所缓解，也不会出现180度的大反转。更多的是慢恢复，足够你有腾挪的空间。